“美債炸彈”正在加速膨脹。
美國財政部近日數據顯示，美國國債總額已突破38萬億美元，再創新高。
2024年11月，美國國債突破36萬億美元大關。時隔僅9個月，到2025年8月12日，便攀升至37萬億美元。當時，據美國國會聯合經濟委員會(JEC)預測，美債總額將在大約173天內再增加1萬億美元。
如今看來，這個預測簡直保守到離譜，這才過了兩個月，美債就升到了38萬億美元。
美債飆高，為何停不下來？
美債膨脹的歷史，某種程度上與美國始于20世紀80年代的持續減稅有關。
據EBSCO信息服務的數據顯示，里根政府于1981年通過了《經濟復蘇稅法》，將最高稅率從50%降至28%。最終，里根的第二任期以美國歷史上規模最大的預算赤字告終。
據美國進步中心發布的報告，2001年，布什政府實施了減稅方案，全面降低了個人所得稅率，并大幅提高了遺產稅的免稅部分，降低了遺產稅率。
2017年，特朗普政府推出減稅法案，將最高企業所得稅稅率從35%永久降至21%。最終，在特朗普第一任期內，美國國債規模從19萬億美元“膨脹”到了接近30萬億美元。
EBSCO信息服務指出，減稅過度惠及富人，加劇了預算赤字。而美國進步中心則直言，布什和特朗普的減稅政策，讓美國政府的收入減少了10萬億美元，是美債攀升的“主要推手”。
稅收不斷減少，政府可用的錢也就捉襟見肘。但兩黨在執政時為了達成自己的執政目標，都在繼續增加赤字，導致資金缺口越來越大，不得不借更多的錢填補。
美債已經很高了，利息更高
美債越來越高，增長的速度還如此驚人，也許有人已經不指望美國能把這筆錢還上了，只要能按時還利息就“上上大吉”了。
但殘酷的現實是，美債的利息，也已經成為美國政府的致命負擔。
據估計，2025年，美國國債利息支出將高達1.4萬億美元，占聯邦財政收入的26.5%。這意味著，美國財政部每個月可能要向債權人支付超過1000億美元的利息，相當于每分鐘要還超過200萬美元。
這樣的“利息炸彈”不斷膨脹，嚴重限制了美國聯邦政府的財政能力。現在，社會保障、醫保和國債利息三項剛性支出，已占其財政總支出的73%。
想一想，美國政府支出的近四分之三都是剛性支出，它用來干別的事情的錢，還能有多少？
彼得·彼得森基金會主席兼首席執行官邁克爾·彼得森在一份聲明中表示：“隨著債務的增加，利息成本也會隨之上升，這部分現在已成為預算中增長最快的部分。過去十年，我們在利息上花費了4萬億美元，但未來十年將達到14萬億美元。利息成本擠占了對我們未來重要的公共和私人投資，損害了每個美國人的經濟福祉。”
更值得警惕的是，從資產負債表看，美國政府已經處于資不抵債的狀態，一個資不抵債的政府，債務竟仍在不斷上漲。這種“飲鴆止渴”的方式，隱藏著巨大風險。
美國金融市場對全球投資者影響巨大，如果美國政府違約的情況真實發生，那將引起美國乃至全球金融市場的巨大動蕩。
不踏實還債，還要制造危機？
對美國而言，能踏踏實實還利息，已是維系債務信用的底線。
但美國政府還要在布滿天價數字的賬本上“演雜技”，濫施關稅、破壞美聯儲獨立地位，甚至“停擺”關門等一系列政治操作，都讓國債問題愈發嚴峻。
特朗普政府一直聲稱，關稅是增加政府收入的有效工具。美國財政部官員透露，2025年7月該國的凈海關收入從去年同期的約71億美元飆升至約277億美元，同比增幅高達290%，創下歷史新高。
美國聯邦預算問責委員會預測，若相關政策持續至2028年，關稅將為美國帶來1.3萬億美元的新收入。
然而，看看美債增長的速度，這點兒錢不是杯水車薪嗎？
特朗普第二任期開始以來，一直對美聯儲放慢降息速度相當不滿，多次威脅開除美聯儲主席鮑威爾。這種破壞美國央行獨立性的嘗試，讓市場相當擔憂。
美國的貨幣政策對世界經濟都有影響，如果美國政府不能保證美聯儲的獨立性，全世界經濟都要面臨外溢的風險。
據美國哥倫比亞廣播公司(CBS)報道，從10月1日開始的美國聯邦政府“停擺”，延緩經濟活動并推遲財政決策，會導致國債進一步增加，而暫停和重啟聯邦項目也會增加成本。
“負責任聯邦預算委員會”主席瑪雅·麥克吉尼亞斯在一份聲明中痛斥美國的治理失靈：“現實是，我們對自身的失靈正變得麻木不仁，令人痛心。我們無法通過預算，我們錯過最后期限，我們忽視財政紀律，我們為預算的零碎細節討價還價，卻對最重要的推動因素置之不理。你聽不到我們的政治領導人對如何避免災難的任何看法。”
這番指責精準戳破了美國的財政困局：對自身失靈的麻木已成常態，兩黨為預算細枝末節纏斗不休，卻對債務擴張的核心癥結避而不談。政客們一邊肆意增加支出，一邊持續推行減稅，還通過各種政治表演讓國債問題“雪上加霜”……美國國債這顆大“炸彈”，恐怕還將繼續膨脹下去。
(“三里河”工作室)
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